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　　最近科技圈最火的话题，莫过于AI应用的全面落地——打开微信，腾讯AI助手“腾讯元宝”能精准总结长文、生成会议纪要，还能联动电商完成智能导购；打开外卖APP，美团AI调度系统通过分析20余维实时数据，让骑手人效提升31%，准时率跃升至96%；走进企业，阿里千问大模型已深度嵌入电商推荐、供应链优化等场景，推动相关产品收入连续九个季度三位数增长。这些不再是停留在发布会的概念，而是渗透到生活、工作各场景的实用工具。

　　比如成分股中的腾讯，通过混元大模型深度赋能900多款内部产品，AI相关收入占比已提升至18%，广告业务凭借AI精准投放效率提升40%，连续12个季度实现两位数增长；阿里聚焦“千问大模型+全场景渗透”战略，阿里云AI算力服务收入增速达34%，电商商品转化率通过AI算法优化提升27%；美团则靠自研龙猫模型支撑的AI Agent，重构本地生活服务效率，推动即时零售市场规模突破2万亿元。这些成分股都是AI浪潮的核心参与者，业绩增长确定性强，却没享受到同等的估值溢价。

　　为什么恒生科技会成为科技牛市中的“低估独苗”？核心原因在于此前的市场情绪压制和资金错配。但数据显示，恒生科技指数当前PE仅23.43倍，处于近5年37%分位的估值洼地，且2025年末预期EPS增速达19.8%，显著高于恒指5.3%的水平。随着AI应用场景的持续落地，科技产业的增长逻辑不断强化，这种估值洼地必然会被市场发现并填平。对于普通投资者来说，想要把握这波低估科技股的修复机会，直接布局个股难度较高，通过跟踪恒生科技指数的ETF参与，无疑是更便捷、高效的选择。